广发期货钢材周报（11..9）
摘要：改善，钢材需求也有望缓慢好转，当前钢材市场的供求状况正在逐步改善之中，加之铁矿石市场也积极跟涨，前期低点3200已经可以确认是沪钢的阶段性底部。买入套期保值的企业，可以考虑逢低积极介入，以规避后期钢材现货价格上涨风险。 河北省冶金行业协会发布的2012年10月份河北省钢铁行业PMI为52.5，环比增长14.7，自该指数发布以来，首次回升
底部已现可谨慎做多
要点：
宏观经济改善，钢材需求也有望缓慢好转，当前钢材市场的供求状况正在逐步改善之中，加之铁矿石市场也积极跟涨，前期低点3200已经可以确认是沪钢的阶段性底部。但是，对于钢材这种大的工业品而言，现货市场的实质性好转需要较长的时间周期。而沪钢的反转也需要现货市场成交价格及成交量的反复确认，短期内难以出现单边上涨行情。技术上看，当前沪钢面临 强阻力区的压制，短期内沪钢或在上述强阻力区下方振荡以构筑坚实的底部，最终沪钢将重拾涨势。操作上，投资者可维持逢低做多思路，但追高应谨慎。买入套期保值的企业，可以考虑逢低积极介入，以规避后期钢材现货价格上涨风险。
#re# 2012年10月中国制造业采购经理指数为50.2%
2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。分企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月上升0.7个百分点，连续2个月位于临界点以上，是本月制造业经济总体回升的主要动力；中型企业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点；小型企业PMI为47.2%，比上月回升0.5个百分点。
河北省钢铁业PMI自发布来首回荣枯线上
河北省冶金行业协会发布的2012年10月份河北省钢铁行业PMI为52.5，环比增长14.7，自该指数发布以来，首次回升到荣枯线以上，随着需求回暖，钢材价格上涨，河北省钢铁行业经营环境开始改善。
必和必拓大幅下调年度铁矿石产量
必和必拓(BHP Billiton)10月30日对投资者宣布，因近期国际市场铁矿石价格下跌冲击，公司将皮尔巴拉铁矿石年度产量下调1.5亿吨，至3亿吨，削减价值约为180亿美元。14个月前，必和必拓曾预计皮尔巴拉铁矿石年产4.5亿吨。
底部已现，可谨慎做多
上一周，沪钢宽幅震荡。RB1305最高上冲3696，最低下探3589，最终收于3676，周跌幅7或0.19%。现货价格亦窄幅震荡。截止上周五，20mm规格HRB335材质螺纹钢全国均价为3850元/吨，较前一周周价格下跌1元/吨；上周五各主流城市6.5mm规格Q235材质高线全国均价为3813元/吨，较前一周价格下跌20元/吨。
国家统计局10 月27 日发布的数据显示，今年9 月，全国规模以上工业企业实现利润4643 亿元，同比增长7.8%。这是自今年4 月以来，规模以上工业企业实现利润同比增速首度“转正”。同时，汇丰中国10 月制造业PMI 初值已升至49.1%，高于9 月47.9%的终值，回升到六个月高位。这佐证了我国经济增速趋于稳定并继续积极变化。
同时，多部委密集出台稳外贸措施，如财*部、国家发改委、海关总署、国家质检总局、商务部等部委落实稳外贸增长措施细则，9月份出口同比增长9.9%至1863.5亿美元，单月出口规模创历史新高。同时， CPI重回2%以下，通胀形势的好转也为货币*策的放松提供较大的操作空间。种种迹象显示，中国宏观经济或已触底，后期逐步好转的概率增大。
#ad# 近期钢材价格大幅反弹，钢厂吨钢毛利出现改善，钢厂积极复产。根据中钢协数据，10月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为160.61万吨，旬环比增长1.42%；预估10月中旬全国粗钢日均产量为199.92万吨，旬环比增长4.33%。10月中旬的粗钢产量为粗钢产量最高理论值的85%。由于当前钢厂仍然存在一定的利润空间，钢铁产能利用率仍有很大的提升空间，后期的钢材供应量或会继续增加。
近期钢价的大幅反弹改善了钢厂对后市的预期，部分钢厂采取补库行为，铁矿石价格出现明显反弹。铁矿石价格的积极跟涨，显示铁矿石市场的供求状况已经有所改善。但从目前的情况来看，钢材供需面与钢价、钢价与矿价维持弱势平衡状态，短期内铁矿石或以稳为主。以日照港铁矿石车板价为例，当前澳大利亚61.5%PB粉矿价格为825元/吨，较前期低点上涨190元/吨；巴西64.5%粉矿价格为835元/吨，较前期低点上涨190元/吨；印度63.5%粉矿价格为875元/吨，较前期低点上涨190元/吨。
宏观经济改善，钢材需求也有望缓慢好转，当前钢材市场的供求状况正在逐步改善之中，加之铁矿石市场也积极跟涨，前期低点3200已经可以确认是沪钢的阶段性底部。但是，对于钢材这种大的工业品而言，现货市场的实质性好转需要较长的时间周期。而沪钢的反转也需要现货市场成交价格及成交量的反复确认，短期内难以出现单边上涨行情。技术上看，当前沪钢面临 强阻力区的压制，短期内沪钢或在上述强阻力区下方振荡以构筑坚实的底部，最终沪钢将重拾涨势。操作上，投资者可维持逢低做多思路，但追高应谨慎。买入套期保值的企业，可以考虑逢低积极介入，以规避后期钢材现货价格上涨风险。
